1月7日国海证券获批复，百亿公司债注册成功，资本节约下券商融资收缩？

投资者大声直呼根本看不懂，国海证券有着矛盾操作，一边在进行大规模的融资，一边却做出裁员并且降低薪资的举动 。

融资动作频繁

于2025年1月7日 ，国海证券获证监会批准 ，要向专业投资者发行公司债券 ，规模不超过100亿元 ，此为该公司近期第二次大规模融资 ，在2023年11月 ，他们刚通过定向增发募集32亿元资金 ，最令人惊讶的是 ，到2024年上半年末 ，这笔资金几乎消耗殆尽 ，仅剩余1.16亿元 。

当前证券行业处于普遍收缩融资规模的大背景下，国海证券的融资表现极为显著且突出。2023年，华鑫股份、中原证券等众多券商先后取消定增计划，而国海证券是当年A股上市券商中唯一成功圆满完成定增的企业。如今国海证券再次获得百亿债券发行额度，这种融资频率在业内实属罕见。

资金消耗迅速

在资金使用效率方面，国海证券引发关注，2023年11月，它募集了32亿元资金，在短短半年多时间内，这些资金几乎全部被用完，这种资金消耗速度，与它的业务规模形成鲜明对比，作为一家中型券商，它资金周转如此快速，令人质疑其资金管理能力。

该公司作出解释说，资金主要用在信用交易、股权投资等业务方面，然而市场观察人士明确指出，在行业整体朝着轻资本业务转型的趋势之下，重资本业务占用很多资金的这种状况也许会带来较高风险，这种资金使用的模式同行业发展趋势之间有着明显的不同。

业绩表现不佳

融资规模有所扩大，可是却并未致使业绩得以提升，在2024年的前三季度期间，国海证券的营业收入为29.2亿元，与去年同一时期相比较的话，下降了3.56%，于证券行业整体呈现回暖的这种背景状况之下，该一数据显得格外突出，当下多家同业机构在同时间段的业绩均有着明显的增长。

利润指标，同样不容乐观，虽然通过像裁员等这类措施，有效地控制住了成本，然而公司的盈利能力并未见到改善，投资者们普遍充满担忧，在大规模融资之后，业绩反而出现了下滑，这表明公司很可能存在一些深层的经营问题，这种表现，与它频繁融资的行为，形成了强烈的反差。

诉讼风险高企

国海证券面临多重法律风险，公司债券募集说明书显示，当下涉及金额超5000万元的重大诉讼案件数量达23起，其中最引人关注的是“胜通债”案，该案件存在巨额财务造假情况，虚增营业收入超600亿元 。

国海证券是胜通集团债券发行时的主承销商，极可能面临连带责任，这样的诉讼，可能导致直接经济损失，还会损害公司市场声誉，诉讼风险高，使投资者质疑公司风控能力 。

债务压力增大

国海证券，因持续融资，公司负债水平显著上升，截至2024年9月末，现存债券规模达69.15亿元，资产负债率攀升至64.61%，前三季度利息支出高达5.35亿元，较去年同期明显增加。

公司业务拓展空间，受到较高负债率的制约，在利率波动的环境里，利息支出，有可能进一步对公司利润进行吞噬，分析人士表明，要是无法有效地控制负债规模，公司财务状况，将会面临更大的压力。

裁员与薪酬矛盾

国海证券，在人力成本控制上面，采取双重标准。公司员工总数，在2022年底的时候，是3881人。到2024年中，降至3485人，减少了396人。按照2023年员工的平均年薪38.51万元来计算，这样的举措，能够节省约1.52亿元的开支。

然而，与之形成对比的是，公司董监高在2023 年，其总薪酬有所增加，增加了 100 万元，具体数额升至 1827.93 万元，存在“一边进行裁员一边却在加薪”的情况，这引发了内部员工的不满，投资者还对公司成本控制的公平性加以质疑，对其有效性也提出了疑问。

各位读者，您对于券商，在业绩压力情形之下，所实施的这些经营策略，持有怎样的看法呢，欢迎在评论区，去分享您的观点，要是觉得本文具有价值，那就请点赞给予支持，并且分享给更多的友人 。